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[大学生模拟炒股]国金证券:把握行业景气变化 灵活应对震荡行情

  一季度A股企业盈利普遍承压,外需持续疲弱对我国外贸企业造成的压力不容小觑,短期A股市场或仍维持震荡格局。从中长期来看,我国疫情控制具备优势,[股票内幕消息],流动性或较长时间保持相对宽松的状态,随着调控政策进一步落实,经济增长动力将逐步恢复,企业盈利也将得到改善,A股中长期向上逻辑未变。

  震荡市场环境中,建议关注灵活型基金,[嘉实服务基金],尤其是擅长把握行业景气变化、能够灵活出击的产品。行业方面,以新、老基建为主的基础设施建设以及医药生物、农林牧渔、食品饮料等具备必须消费品属性的领域,拥有较强配置价值;同时,与内需刺激政策相关的可选消费行业亦值得投资者关注。本期选出风格审慎的消费主题基金嘉实新消费,医药主题基金上投摩根医疗健康,建材、建筑、重卡等板块配置比例较多的偏基建类基金融通行业景气,以及成长风格的基金鹏华新兴产业进行分析,供投资者参考。

  嘉实新消费

  嘉实新消费股票型证券投资基金(简称“嘉实新消费”)成立于2015年3月23日,[股票投资],产品投资于消费行业相关的股票占非现金资产的比例不低于80%,在严格控制投资风险的条件下,优选消费行业股票,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

  产品特征

  业绩领先,回撤控制较好:嘉实新消费历史净值增长稳健,截至5月20日,产品近一年、近两年以及近三年的业绩回报,分别为31.6%、20.83%和64.33%,明显跑赢同期沪深300指数。近一年,最大回撤为14.51%,标准差为20.88%,风险控制效果较好。基金经理谭丽2017年4月接手基金以来,任职总回报为72.54%,任职期间年化回报为19.15%,在同期同类基金中排名靠前。

  深度价值投资,风险观较为审慎:基金经理谭丽是典型的价值投资风格,对估值有比较高的要求,注重PB和ROE指标,坚信一个企业只有ROIC大于资金成本的时候它的成长才有价值。此外,其风险观较审慎,在今年一季报中谭丽表示,由于优秀的质地以及受疫情影响有限,必选消费品领域估值已经较高,需慎重选择、精挑细选,并对短期过度受追捧而高估的个股进行减仓,对于短期受到疫情影响较大、被市场遗弃的个股,加强研究,逐渐买入。

  行业分散,个股集中:基金的配置中包含食品饮料、家电、汽车、医药等行业,行业配置相对均衡,同时搭配部分泛消费领域,如传媒、电子等,通过行业分散以减少同一行业持仓比较集中的风险。谭丽的持仓风格为行业分散但个股集中,目的是靠对持有标的深入了解减少犯错,同时较长期持有优质个股,把握投资回报。

  上投摩根医疗健康

  上投摩根医疗健康股票型证券投资基金(简称“上投摩根医疗健康”)成立于2015年10月21日,基金通过积极主动的管理和严格的风险控制,重点投资于健康产业相关的优质上市公司,力争为投资人实现基金资产的长期稳健增值。

  产品特征

  过往业绩优异,追求高风险收益比:上投摩根医疗健康成立以来累计收益率为94.4%,其近一年、近两年以及近三年的累计收益分别为84.54%,83.84%和136.72%,均处同期同类型基金前3%的分位水平内。基金经理方钰涵2019年8月起任职,任职以来总回报达到60.4%,基金净值迅速积累,业绩优异。

  选股严苛,集中持有细分领域龙头:在投资方法上,基金经理方钰涵注重医药行业的细分,倾向于选择具备足够宽和远的细分赛道,更重要的是,由于每个细分赛道的竞争要素不同,也更有利于选到具备投资价值的龙头。一季度在新冠疫情全球传播的背景下,基金配置中更加集中持有细分领域的龙头公司,并把研究精力聚焦于能够在创新领域有所建树的优质企业。

  挖掘低估资产,长期持股:基金经理方钰涵追求低风险高收益投资,通过深挖产业,寻找市场上错误定价的公司并在低谷时重仓买入,同时不做波段操作,换手率较低,其看待行业和选择公司的眼光较长远,更看重未来三至五年发展预期较好的企业,包括医疗设备耗材行业,以及原料药、创新药、创新器械等长期高景气度的领域都是基金经理重点关注的方向。

  融通行业景气

  融通行业景气证券投资基金(简称“融通行业景气”)成立于2004年4月29日,基金通过把握行业发展趋势、行业景气程度以及市场运行趋势,挖掘新老基建机会,同时配置中搭配消费和成长,为持有人获取长期稳定的投资收益。

  产品特征


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